[estoy pensando en escribir arículo de divulgación -y capítulo de libro- sobre esos eurobonos de los que habla todo el mundo: antes de hacerlo, dejadme exponer algunos pensamientos aleatorios ("Random Thoughts") y desordenados sobre el tema. No tengo tiempo de ordenarlos. Queda pendiente. De momento, a ver si se entiende esto]: Cuando un gobierno mantiene un déficit fiscal, es que gasta más de lo que ingresa. Para poder hacerlo, alguien le tiene que prestar la diferencia. El mecanismo que se utiliza para ello es el siguiente: el gobierno y los acreedores (muchos analistas hablan de los “mercados” cuando en…
31
May 2012
¿Dónde está el límite de la incompetencia?
Hace 15 días me preguntaba en este blog si era posible ser más incompetente. La respuesta era que si... pero que era difícil imaginar cómo. Pues bien, el gobierno de Mariano Rajoy ha tardado solo dos semanas en demostrar cómo. Es más, lo ha hecho poniendo de manifiesto, una vez más, la extraordinaria capacidad que tiene el gobierno de España de encontrar todas las maneras de hacer el ridículo. Resulta que el truco para conseguir entrar en el Hall of Fame de la incompetencia (y tener un asiento asegurado a perpetuidad al lado del de Zapatero) ha resultado ser…
La Comisión Europea ha hecho una serie de propuestas para ayudar a España a salir de la crisis. Casi todas ellas están en la lista de propuestas que publicamos en este blog hace unos dias. En este post pongo solo los titulares. Podéis ir al artículo original para encontrar una explicación más amplia de por qué cada una de las medidas tiene sentido económico. Para facilitaros la labor, les pongo el mismo número que tenían en el post original. Punto 4: utilizar los fondos de rescate de países que ya existen en Europa (EFSF y el futuro ESM) para…
29
May 2012
La Dimisión de MAFO
La dimisión de Miguel Angel Fernández Ordóñez (MAFO) como gobernador del Banco de España es una buena noticia. MAFO entró con mal pie a dirigir el Banco de España. Sin negar su capacidad intelectual ni su solvencia profesional, su primer problema fue que a pesar de que se supone que el Banco de España es una entidad supervisora independiente, MAFO fur nombrado después de haber sido secretario de estado de economía en los gobiernos de Felipe González y José Luis Rodríguez Zapatero. Mal comienzo. La labor de MAFO durante la crisis no ha sido buena. La obsesión por…
29
May 2012
¿De Verdad Piensa que Somos Tontos?
Os lo digo de verdad. ¡Esta gente se piensa que somos tontos! ¿Exactamente qué quiere decir Rajoy cuando explica que “el hecho de que la prima de riesgo llegue a máximos históricos” no tiene nada que ver con su gobierno se haya comprometido a salvar Bankia y todos los bancos que vengan detrás? ¿Y qué quiere decir cuando explica que va a meter todo el dinero necesario para rescatar al sistema financiero sin aumentar el déficit y sin acudir a los fondos de rescate europeos? Ya está bien de intentar solucionar la crisis con mentiras, falso optimismo infundado y…
28
May 2012
Los Druidas de la Modernidad
Uno de los fenómenos más irritantes de esta crisis ha sido la aparición de todo una constelación de “economistas futurólogos” que son evaluados por la prensa, por el público y por sí mismos por su supuesta capacidad de predicción. Cada día aparecen entrevistas que presentan al gurú del día con frases como: “el Doctor X fue quien predijo la crisis de 2008” o “el profesor Y ya auguró en 2006 la catástrofe económica de 2010” o "el Premio Nobel Z ya había dicho que Grecia saldría el euro el mes que viene". Y así, unos supuestos profesionales de la economía…
28
May 2012
Where is Rajoy?
El sistema financiero español se hunde, las bolsas colapsan, la prima de riesgo en máximos históricos, cerca de seis millones de ciudadanos en el paro, el crédito de la clase política por los suelos, los elefantes se balanceaban, los jueces se autoperdonan, los banqueros indultados y el Banco de España substituido por auditoras externas independientes por su escasa credibilidad. Cuando un país entero está al borde del abismo(*), el presidente del gobierno debe dirigirse a sus conciudadanos en "prime time" y debe, no ya dar ánimos, pero si dar explicaciones de lo que piensa hacer(**). Pero, ¿dónde está Rajoy? …
A lo largo de los últimos tiempos he explicado por qué pensaba que los gobiernos deberían abstenerse de rescatar bancos y que, si no podían resistir esa tentación, lo mejor era que los fondos de rescate fueran Europeos y no de cada país. La razón es que en estos momentos los países (y en particular España) no tienen dinero para rescatar por lo que, si lo hacen, verán como se multiplica su deuda y, con ella, los intereses que los prestamistas le van a exigir. Eso podría llegar a quebrar al gobierno y los socios europeos tendrían que intervenir.…
25
May 2012
25 Propuestas para Salir de la Crisis
(ENGLISH VERSION BELOW) Ayer en TV3 hice un resumen de las propuestas de solución a la crisis económica europea que he ido haciendo en los medios de comunicación durante los últimos años. Creo que ha llegado el momento de ponerlas todas juntas en negro sobre blanco para demostrar, entre otras cosas, que existen propuestas de solución a los problemas económicos y que si éstas no se implementan es por las luchas absurdas y cortoplacistas de nuestros líderes políticos: luchas entre partidos dentro de un país y luchas entre países. Ya he explicado en más de una ocasión que, más que…
L’Antoni Bassas em pregunta en un Twit, “El govern espanyol encarrega l'auditoria externa de bancs i caixes. Però que no s'havien fet uns "stress tests?" Com ho veus@XSalaimartin ?” Donada la importància de la pregunta (i del preguntador), escric una petita nota ja que la resposta requereix més dels 140 caràcters que em dona el Twitter. De fet, hi ha tres respostes. La primera és que una cosa són “stress tests” i una altre cosa “auditories independents”. Els “stress test” es pregunta si el banc tindria suficient capital si hi haguessin “xocs adversos” de diferents tipus. Per exemple,…
18
May 2012
El Peor Enemigo de España...
A ver. Pensemos. Si el peor enemigo de un país diseñara un plan para destruir su economía, ¿qué haría? Supongo que intentaría destruir sus instituciones más importantes para sembrar la desconfianza entre los ciudadanos. De esta manera, éstos dejarían de consumir e invertir y la economía entraría en proceso de depresión profunda. La estrategia podría empezar por desprestigiar a la primera autoridad del país (sea rey o presidente de la república) llevándole a cazar elefantes con una señorita alemana mientras su esposa se dedica a buscar huevos de pascua en Grecia. En medio de la cacería le obligaría a resbalar…
Arran de la multitud de peticions fetes a través de missatges públics i privats, he vist el Singulars del 33 i aquí va el meu comentari. Penso que la primera part, amb el Jon Tepper, va estar molt bé. Crec que estic d'acord amb quasi to el que va dir tot i que el Barberà només posava èmfasi en les seves crítiques als bancs i ignorava quan deia que encara no s'havia fet prou reformes, que els sindicats encara tenien massa poder i això era un problema. Tampoc li va fer cas quan va dir que "això no és capitalisme…
16
May 2012
Barcelona Macroeconomics Summer School
Naked Self Promotion!!!! If you are interested in Economic Growth and Development. If you are interested in understanding how poverty and income inequality have evolved over the last 40 years. If you are interested in knowing how effective development aid has been in promoting economic growth. If you are interested in understanding why Africa is growing fast since 1995. If you are interested in the competitiveness of nations. If you are interested in analyzing the role of innovation and R&D in the economy. If you are interested in taking a ONE-WEEK COURSE with me in Barcelona. You can do it…
Desde hace un par de años, Grecia vive de las ayudas de la eurozona: dado que al gobierno griego no le presta nadie a tipos de interés razonables porque es insolvente, solo los amigos del euro le prestan. Dado que el dinero prestado es de los contribuyentes (mayoritariamente Alemán, pero también nuestro)... nuestros gobiernos exigen a cambio que el gobierno haga las reformas que garanticen que va a poder devolver el dinero. Esas reformas requieren unos planes de austeridad similares a los que estamos sufriendo nosotros, austeridad que ha acabado por cansar a los ciudadanos que, en las elecciones de…
En su día ya expliqué que el programa LTRO (créditos a 3 años del Banco Central Europeo a los bancos privados a un 1%) estaba siendo utilizado por los bancos españoles para comprar deuda pública española a los bancos extranjeros. De esta manera, los bancos alemanes y franceses se sacaban de encima la deuda española y se desentendían del problema español (mirad el último párrafo de este post donde explico lo que está pasando y como el LTRO hará que los europeos se desentiendan de España). Esto quiere decir que ahora la deuda pública española está en manos de…
13
May 2012
El Armagedón del Euro
Libro del Apocalipsis, Capítulo 16. 16:1 Oí una gran voz que decía desde el templo a los siete ángeles: Id y derramad sobre la tierra las siete copas de la ira de Dios. 16:2 Fue el primero, y derramó su copa sobre la tierra, y vino una úlcera maligna y pestilente sobre los hombres que tenían la marca de la bestia, y que adoraban su imagen. 16:3 El segundo ángel derramó su copa sobre el mar, y éste se convirtió en sangre como de muerto; y murió todo ser vivo que había en el mar. 16:4 El tercer…
11
May 2012
¿La Solución era el Banco Malo?
Finalmente de Guindos ha expkicado en qué consiste la "solución" al problema financiero Español: (1) Aumentar las provisiones de los bancos, y (2) la creación de unas "entidades inmobiliarias para que los bancos enajenen sus activos inmobiliarios". Es decir, se crea un "banco malo", ese banco malo que Rajoy había prometido que nunca crearía. Recordemos que el problema es que los bancos (y cajas) concedieron créditos a empresas constructoras y promotoras inmobiliarias durante los años de la burbuja. Esos créditos fueron concedidos a cambio de unas garantías que eran los terrenos en los que se debían edificar las viviendas o…
10
May 2012
Nacionalización de Bankia: Primeras Impresiones
Primeras impresiones de la nacionalización de Bankia. El gran fracaso de Bankia es una demostración más de que cuando los políticos se meten a administrar empresas con criterios políticos, electorales o de favoritismo familiar y no con criterios empresariales, las cosas no acaban bien. En este sentido, es sintomático que los dos grandes problemas financieros de España estén en Bankia (ex Caja Madrid, dominada por la comunidad autónoma de Madrid) y Catalunya Caixa (ex Caixa Catalunya, dominada por la diputación de Barcelona). Rodrigo Rato NO es el responsable de la crisis de Bankia (recordemos que llegó al banco…
07
May 2012
Hollande y el Rescate de los Bancos Españoles
Buscando una lectura positiva a la victoria de François Hollande, que ha prometido gastar lo que no está escrito y financiarlo con nuevos impuestos a los ricos y que ha prometido oponerse a las políticas de austeridad de Merkel: es posible que a Merkel le de tanto miedo la irresponsabilidad de Hollande que acepte negociar algunos aspectos de la política anticrisis europea. Uno de los puntos de contención hasta hoy es el uso de los fondos de rescate. Alemania quiere que se usen para rescatar países y solo países. Francia quiere que se permita rescatar bancos. En la nota del…
05
May 2012
La Campanya "No Vull Pagar" està desenfocada
(versión española más abajo) A Espanya hi ha un problema de discriminació en el tema de peatges a les autopistes: mentre en algunes zones (específicament Catalunya i Llevant) les autopistes són finançades pels usuaris a través de peatges, en altres zones són finançades pels contribuents. El problema és que els habitants de les primeres zones paguen com a usuaris i després tornen a pagar com contribuents unes autopistes o autovies que ells rarament utilitzen. Aquest tracte discriminatori ha generat un moviment popular espontani a Catalunya anomenat "no vull pagar": milers de ciutadans es rebel·len contra la situació negant-se a…
30
Apr 2012
El Problema es el Gobierno
A ver si nos aclaramos de una vez: aunque no hubiera habido crisis financiera “subprime” en Estados Unidos, España hubiera tenido los problemas que tiene porque su recesión nada tiene que ver con la americana. Muchos hablan de fracaso de mercado y de la necesidad de que el estado intervenga y regule a los mercados para evitar que se repita lo de los bonos tóxicos subprime creados por los banqueros codiciosos de Wall Street. El problema de este tipo de análisis es que en España no había... ¡ni un solo bono tóxico subprime! De hecho, en Noviembre de 2009…
27
Apr 2012
La Devaluación Fiscal de de Guindos
El consejo de ministros de hoy ha planteado la posibilidad de reducir las cotizaciones sociales del trabajo y compensar la caída que eso comportaría en la recaudación en un aumento del IVA. Tras la reunión del consejo, el ministro Luis de Guindos ha declarado: "Lo que estamos planteando es, en un momento en el que debemos dar el salto desde el punto de vista de la competitividad, reducir las cargas y la imposición sobre el trabajo, que está bastante penalizado en estos momentos, e incrementar la imposición del consumo, que estaría en torno a unos 8.000 millones de euros".Esta medida es…
23
Apr 2012
Prioridades: El Gran Problema de España
Si un país no tiene claras sus prioridades, sus líderes políticos no pueden tomar decisiones inteligentes. Sin prioridades claras no se puede decidir racionalmente qué hay que recortar y qué hay que mantener. Sin prioridades claras no se pueden tener objetivos de largo plazo. Sin prioridades claras no se puede diseñar el futuro. Uno de las leyes fundamentales de la ciencia económica es que “nada es gratis”. Todo tiene su coste: siempre, para conseguir algo, uno tiene que sacrificar alternativas. Si un individuo va al fútbol, no puede ir al cine al mismo tiempo. Si una familia gasta su…
En más de una ocasión he explicado que se equivocan todos aquellos que dicen que España no tiene un problema de deuda pública porque su deuda en relación al PIB es “solo” del 70%, muy por debajo de la media europea. Hay diversas razones por las que este argumento es erróneo. La deuda en relación al PIB es una medida absurda. Hay que medir la deuda en relación a la capacidad de devolver el dinero. Y el PIB no expresa la capacidad del gobierno de pagar la deuda ya que no se puede apropiar de todo el PIB. El estado…
18
Apr 2012
No llores por mí Argentina. Llora por tí!
(transcripción traducida de mi intervención en RAC1 en la mañana del 17 de Abril de 2012) A ver si nos entendemos. Es verdad que el neonacionalismo Argentino ha jugado un papel en la expropiación de Repsol, es verdad que el naciolismo aparece con furibunda violencia cada vez que el gobierno necesita camuflar problemas graves (y el gobierno argentino no es una excepción) y es verdad que la nacionalización va a perjudicar, esencialmente, a Argentina (y aquí el único que ha dado en el clavo es el alcalde de Buenos Aires, Mauricio Macri, que parece que es el único político sensato…
Extracto de la pagina web de WWF España "En noviembre de 1968 un grupo de personas preocupadas por la naturaleza española plantaban la semilla de lo que más tarde se convertiría en la sección española de WWF. Fue dotada entonces con la forma jurídica de Asociación con el nombre de: Asociación para la Defensa de la Naturaleza (Adena). Posteriormente nos unimos a la red WWF, pasándonos a llamar primero Adena/WWF y finalmente, desde 2009, WWF, el nombre que adoptamos en la actualidad, siendo uno de los más de 100 países miembros de WWF en todo el mundo. Declarada…
Quan l’economia espanyola creixia gràcies a la bombolla immobiliària, dos presidents de govern (Aznar i Zapatero) es van passejar pel món donant lliçons de gestió macroeconòmica. Espanya estava a la Championlí. Últimament, tanmateix, Espanya no només ja no pot donar lliçons sinó que és utilitzada com a exemple del desastre que cal evitar: tots els candidats a les eleccions franceses ho han fet! Sense voler defensar la tasca dels líders espanyols (més que res perquè la seva gestió és indefensible), m’agradaria puntualitzar-li als senyors candidats francesos que, qui guanyi, presidirà un país completament arruïnat. Volen dades? Comencem: la despesa pública…
13
Apr 2012
La regulación compulsiva empobrece
RESUMEN PARA NO ECONOMISTAS: La nueva regulación bancaria de Basilea está obligando a los bancos a (1) o bien ampliar capital o (2) o bien substituir créditos de "alto riesgo" (a empresas productivas) por créditos de "bajo riesgo" (al gobierno). Como los bancos españoles tienen dificultad para ampliar capital, lo que está pasando es que la regulación de Basilea está OBLIGANDO a los bancos a dejar de dar créditos al sector productivo para dárselo al sector público. Es decir, la incompetencia de los reguladores está ahogando la actividad productiva, está secando el crédito de la economía y está contribuyendo a…
11
Apr 2012
España al borde del abismo
Ahora sí. España está al borde del abismo. Las elecciones que llevaron a Rajoy a la Moncloa dieron un atisbo de esperanza de que por fin alguien serio gobernara España, pero esa esperanza se ha esfumado en 100 días. Ahora ya podemos afirmar que, o Rajoy cambia mucho o España camina inexorablemente hacia la catástrofe. Hasta diciembre 2011, el problema de España era que corría el riesgo de “contaminarse” de los problemas de Grecia. Recordad que en Europa había países insolventes (Grecia) y países como España o Italia que eran solventes pero faltos de liquidez (solventes quiere decir que…
Finalment s’ha sabut la veritat: la junta de Sandro Rosell ha tornat a enganyar la gent del Barça. Aquest cop en el tema dels terrenys de Viladecans. Tots aquells que pensin que el tema és pesat, sisplau deixeu de llegir aquest article. La resta, permeteu-me que m’expliqui perquè, per a mi, és un tema MOLT important. Al cap i a la fi, Sandro Rosell ha portat als tribunals la junta de Laporta (i per tant, a mi) per haver comprat uns terrenys que segons ells no valien res (o valien ben poc) però que, ara resulta, són els que s’estan oferint…
08
Apr 2012
La Quiebra (económica) del PSOE
En un post del pasado 15 de Enero que escribí a raíz de que el Partido Popular se había pasado por el forro algunas de las promesas electorales más importantes como la de no subir el IRPF, llegué a la conclusión de que las campañas electorales eran inútiles: en teoría, su objetivo principal es dar a conocer a los electores los diferentes programas para que puedan votar informados. Después de los incumplimientos de Zapatero durante 8 años y las mentiras del PP de 2012 (sumadas a las mentiras de otros partidos como la quimera del pacto fiscal de CIU) es…
07
Apr 2012
Francia: la bomba de relojería de la Eurozona
En una nueva demostración de que todo vale para ganar las elecciones, el presidente Francés, Nicolas Sarkozy, ha mencionado España como ejemplo de desastre económico. De hecho ha afirmado que “si gana Hollande, Francia se convertirá en España”. Sin querer defender la labor de los líderes políticos españoles (más que nada porque su gestión ha sido y sigue siendo nefasta), me gustaría puntualizarle al Sr Sarkozy que el problema de Francia YA ES peor que el de España y lo seguirá siendo, gane quien gane las elecciones. El gasto público en Francia está por encima del 56% del PIB (la…
07
Apr 2012
Funcionarios
El ministro Montoro anunció orgulloso que los presupuestos españoles para 2012 NO REBAJABAN los salarios de los funcionarios que dependen de la administración central (los autonómicos son otra cosa ya que sus salarios no los decide Montoro). No entiendo el motivo de orgullo: si casi la cuarta parte de los trabajadores del sector privado están en el paro (y por lo tanto han perdido TODO su salario), los que mantienen su trabajo ven como se les rebaja el sueldo, los autònomos tiene problemas serios para que sus ingresos no se reduzcan a ritmos extravagantes, los empresarios y emprendedores tienen que…
06
Apr 2012
Malas Noticias Económicas en USA
Se acaban de publicar los datos de empleo y desempleo en Estados Unidos. Los dos números clave son la creación de 120.000 empleos y el descenso (pequeño) de la tasa de paro a 8,2%. Desde el punto de vista de España, parece curioso (e incluso obsceno) que esos dos números sean considerados ¡NEGATIVOS! Pero casi todos los analistes coinciden en decir que lo son. Crear 120.000 empleos es “negativo” porqué los expertos esperaban como mínimo 200.000 y porqué si se proyecta una creación de “solo” 120.000 empleos mensuales, se tardarán demasiados años en eliminar el desempleo actual. La reducción…
05
Apr 2012
La Inflación de las Posaderas
La revista británica The Economist ha investigado el tamaño real de las TALLAS de ropa femenina en Gran Bretaña entre 1975 y la actualidad. En 1975, una talla 10 medía 61 cm de cintura (24 pulgadas) i 86,5 cm de cadera (34 pulgadas). En 2012, esa misma talla 10 medía 70 cm de cintura (27,7 pulgadas) y 95,3 cm de cadera (37,5 pulgadas). Es decir, la talla 10 en la actualidad es 15% más grande en cintura y 10% más grande en cadera que hace 37 años. En el gráfico vemos que ese fenómeno paranormal (que los economistas podrían…
02
Apr 2012
I+D: ¿La Solución?
Ayer posteé este gráfico correspondiente a la fracción de I+D que un país dedica al PIB. Y apunté que esta es la medida usada por las autoridades europeas para medir el esfuerzo innovador de un país. Según el gráfico, la relación I+D/PIB se ha reducido a casi la mitad en sólo 5 años y que en 2011 el ratio se había reducido hasta un poco más del 2%. E hice tres Preguntas: ¿De qué país se trata? La dramática reducción en I+D, ¿creéis que ha ido acompañada por una igualmente dramática recesión económica? ¿Creéis que este gráfico corresponde a…
01
Apr 2012
I+D
En el gráfico adjunto se muestra el I+D de un país en relación al PIB. Esta es la medida usada por las autoridades europeas para medir el esfuerzo innovador de un país. Vemos que se ha reducido a la mitad en los dos últimos años. Ahora está justo por encima del 2%. Tres Preguntas para expertos: (1) ¿De qué país se trata? (2) La dramática reducción en I+D, ¿creéis que ha ido acompañada por una igualmente dramática recesión económica? (3) ¿Creéis que este gráfico corresponde a un país que podríamos considerar como innovador?
01
Apr 2012
Banco Mundial: Europa debe votar contra Obama
Europa debería votar CONTRA el candidato propuesto por Barak Obama para presidir el Banco Mundial. La tradición dicta que el presidente del Banco Mundial es siempre alguien nombrado por los Estados Unidos mientras que el Managing Director de la institución hermana situada al otro lado de la calle 19 de Washington, DC, el Fondo Monetario Internacional es un europeo. Bueno, la tradición no. Lo dictan los accionistas mayoritarios, Europa y Estados Unidos. Como entre los dos suman mayoría, se reparten el pastel a pesar de las crecientes presiones de países que antes eran pobres pero que cada vez tienen…
01
Apr 2012
¿Intervención Divina Para Salvar al Euro?
La Oficina del Presidente del Consejo Europeo (European Council), Hernan Van Rompuy, ha emitido un comunicado en el que se anuncia que la próxima cumbre del euro tendrá como invitado especial al Papa de Roma, jefe de estado de El Vaticano, país que, además de tener el euro como moneda oficial es el intermediario directo con Dios. Con esta invitación, el presidente Van Rompuy parece estar convencido de que solo intervención celestial divina es la única que puede salvar a la economía europea. Nota: en algunos países, el día 1 de Abril es el equivalente español al 28 de…
31
Mar 2012
Presupuesto 2012: Toda una Farsa
Perdonad la falta de actividad en el blog pero estoy de viaje y sin demasiado tiempo para escribir. Aprovecho unos minutos que tengo para trasladaros cuatro ideas (de hecho son cinco ideas) sobre los presupuestos presentados ayer por el gobierno de España. Antes de empezar, es conveniente que recordemos que el PP se presentó a las elecciones como el campeón de la fiscalidad reducida, el defensor del crecimiento a través de la economía de mercado y la actividad empresarial y como el valedor del imperio de la ley y el orden bajo las tablas de la santa constitución española.…
La economía norteamericana parece haber salido de la UVI en la que entró en setiembre de 2008 cuando, después de casi un año de recesión, se vio el borde del abismo con el colapso del sector financiero y la desaparición de Lehman Brothers. Ahora, primer trimestre de 2012, parece que las tasas de crecimiento son positivas, la economía ha creado más de 100.000 puesto de trabajo al mes durante nueve meses consecutivos y más de 250.000 empleos en los últimos 4. Los inversores vuelven a la bolsa y ésta ha recuperado los niveles de mayo de 2008 y va camino…
Desde el principio de esta crisis he explicado que los gobiernos NO deberían ayudar con dinero público a los bancos que habían hecho las cosas mal. Mis recomendaciones nunca fueron oídas. ¿El argumento?: si no se ayuda a los bancos, habrá una catástrofe financiera que "hundirá toda la economía". La Eurozona ha hecho piruetas fiscales para evitar la quiebra de los países con problemas (Grecia, Italia, Portugal, Irlanda y España) con el argumento de que una quiebra causaría una catástrofe en el sistema financiero y una catástrofe financiera "hundirá toda la economía". Lo dije entonces y lo vuelvo a repetir:…
25
Mar 2012
El juego del Barça en la historia del futbol
Historia de la táctica y la estrategia en el fútbol para explicar qué papel juega el Barça de Pep (heredero intelectual de Cruyff y Michels) en la historia del fútbol.
Did you know that one useful tool to promote girls' education in India is for the government to purchase BICYCLES for girls? This is an interesting video. It shows how important it is for impartial economists to evaluate public programs in order to make correct public investment decisions.
23
Mar 2012
Tics de falta de seriedad del gobierno el PP
Desde que en diciembre el Banco Central Europeo introduco el LTRO (Long Term Refinancing Operation, mecanismo de crédito a 3 años a los bancos a interés del 1%), parecía que la calma había vuelto a España: las primas de riesgo se habían reducido considerablemente, el gobierno había podido ir a los mercados y vender toda la deuda que había planeado a intereses más razonables que en 2011, incluso la bolsa había experimentado subidas durante los dos primeros meses del año. La confianza parecía haber vuelto, aunque fuese de forma tímida. Lo cosa cambió hace un par de días, cuando el…
En una serie de cuatro clases, el chairman de la Reserva Federal de los Estados Unidos (y catedrático de economía de Princeton) diserta sobre el patrón oro. El resumen de su primera clase es "el patrón oro no funcionó entonces y no funcionaría ahora". Entre las (poderosas) razones que le llevan a esta conclusión están: (1) La mejor virtud del patrón es también su mayor defecto: la oferta monetaria, determinada por la cantidad de oro disponible, no se puede ajustar cuando cambian las condiciones económicas. (2) Los países que están en el patrón oro mantienen tipos de cambio fijo entre…
22
Mar 2012
¡¡¡Basta de Mentiras, Señores Ministros!!!
Cuando los ministros de economía españoles se pasean por Europa explicando la situación financiera de España, tienden a dar el mensaje de que la administración central hace los deberes y que el problema fiscal está en las autonomías. Hace unos días ya expliqué que, a pesar de que el déficit de la administración central es representa el 60% del total, el gobierno había conseguido vender el mensaje exactamente inverso: el problema fiscal es culpa de las autonomías. ¿Cómo consiguió vender el mensaje exactamente contrario a la realidad? Pues no hablando de quien tiene un déficit más grande sino de quien…
19
Mar 2012
Euro breakup is not the answer for Greece
Exiting the Euro will NOT solve Greece´s problems. An interesting article by Miranda Xafa. As is the case for Spain, competitiveness, productivity, the supply side (not the demand side) and overregulation are the problems. Exiting the Eurozone would only add to the debt burden without resolving Greece’s competitiveness problem, which stems primarily from regulatory barriers to competition, restrictive labour practices, and red tape that raise the cost of doing business. Greece ranks 100th in the World Bank’s “Doing Business” report and 119th in the Heritage Foundation’s Index of Economic Freedom, behind several sub-Saharan countries. Greece is the most highly regulated…
19
Mar 2012
Precio de Equilibrio en el Parking
Aparcar en algunas partes de algunas ciudades es un grave problema: no hay sitio para aparcar en la calle y eso produce nerviosismo entre los conductores que buscan una plaza para estacionar su vehículo. Pero ese no es el único problema Se estima que hasta un 30% del tráfico en la ciudad son conductores que están buscando plaza, lo que genera congestión y contaminación. El problema fundamental de la falta de aparcamiento es de oferta y demanda: en las zonas llenas a las horas llenas, el precio es demasiado bajo y los conductores prefieren aparcar en la calle que hacerlo…
18
Mar 2012
Por qué Neutralizar las Balanzas Fiscales
Esta nota intenta clarificar por qué es importante corregir por el déficit de la administración central a la hora de calcular las balanzas fiscales. Empecemos con la preguna: ¿exactamente qué se busca con el estudio de las balanzas fiscales? Pues bien, las balanzas fiscales sirven para estimar la redistribución de recursos que se hace a través del fisco. Es decir, para ver si gracias al sistema fiscal, se saca dinero de una región, dinero que va a parar a otra región. Imaginemos un país con dos regiones A y B. Los impuestos que pagan los ciudadanos en ambas regiones suman…
18
Mar 2012
Balança Fiscal Catalunya: 2006-2009
Aquí va el link del document oficial de la Balança Fiscal de Catalunya amb Espanya per als anys 2006-2009, penjat per la conselleria d'economia el dia 12de Març de 2012. Sorprèn que la portaveu econòmica del PSC, Rocio Martínez-Sampere acusi Mas-Colell de falta de rigor per no publicar totes les dades i, en particular, de no publicar les dades sense neutralitzar el dèficit del govern central que donen un balanç de 791 milions en lloc dels 16.409 milions que diu Mas-Colell. Si mireu la pàgina 68 del document linkejat, surt exactament la dada de 791 milions que deia Rocio. Suposo…
16
Mar 2012
Hispabonos y quiebra de las autonomías.
El ministro de Guindos ha anunciado que está estudiando la posibilidad de que España emita "hispabonos" para financiar a las autonomías. En la situación actual, si una Comunidad Autónoma decide tener un déficit, debe acudir por sí sola a los mercados para financiarse. Dado que los mercados perciben que el riesgo de impago por parte de la CCAA es más alto que el riesgo de impago de la administración central del estado, la PRIMA DE RIESGO que le cobran es superior. Esto, lógicamente, comporta un coste adicional para las CCAA: al tener que pagar intereses superiores, a final de año…
15
Mar 2012
Dèficit Fiscal Catala i el PSC
Al Telenotícies Migdia de TV3 han dit que el PSC afirma que si el govern hagués calculat les balances fiscals tal i com feien ells, el resultat no seria de 16.409 milions d’euros (8% del PIB Català) sinó de només 791 milions (0.4%). Aquesta notícia és mentida. La portaveu d’economia del PSC, Rocio Martínez-Sampere NO ha dit que “si les balances es calculessin tal i com ho feia el PSC, el saldo sortiria 791 milions i no 16.409 milions”. Jo he escoltat les declaracions de Rocio i he llegit les afirmacions de Rocio i no diu mai que la metodologia…
14
Mar 2012
Messi no és a la llista Forbes (en Català)
La revista Forbes acaba de publicar el rànquing de les persones més riques del món. El mexicà Carlos Slim torna a ser el primer i Bill Gates, el segon... amb més de 60.000 milions de dòlars malgrat que ja n’ha regalat 30.000 a la seva fundació. Amancio Ortega encapçala la llista d’espanyols i s’enfila a la cinquena posició del rànquing mundial (i seria el quart si no s’hagués divorciat de Rosalía Mera... però dels costos del divorci parlarem un altre dia). Dels molts aspectes interessants d’aquesta llista, hi ha una curiositat en la qual ningú s’ha fixat: No hi…
Los profesores de Harvard Emmanuel Fahri y Gita Gopinath y el profesor de Princeton Oleg Itskhoki han hecho una interesante propuesta para solucionar uno de los principales desequilibrios internos europeos: los déficits comerciales exteriores. Además de los consabidos problemas de deuda pública y de falta de competitividad y crecimiento, la zona Euro tiene graves problemas de desequilibrios internos: Alemania y los países de su entorno tienen enormes superávits exteriores (exportan más de lo que importan) mientras que los países de la periferia, entre los que se encuentra España, tienen déficits exteriores (exportan menos de lo que importan). Esos desequilibrios…
Suiza ha votado hoy multitud de referendums. Entre las decisiones adoptadas POR LA MAYORÍA DE CIUDADANOS ESTÁ el NO aumentar las vacaciones pagadas obligatorias de 4 a 6 semanas. Las dos terceras partes de los ciudadanos suizos (la mayoría de ellos, trabajadores) han decidido que eso era demasiado costoso (se estima que unos 6.520 millones de francos suizos unos 5.000 millones de euros, en una población de apenas 7 millones de habitantes). Todos los cantones han rechazado mayoritariamente esa propuesta. Es decir, los suizos han entendido que aumentar los costes laborales con más vacaciones pagadas acabaría perdjudicando a la economía y, al final,…
Hace unos años, cuando Michael Jordan se retiró, circulaba por internet uno de esos mails virales que me llamaron la atención. Decía así: << 1. Michael Jordan having 'retired,' with $40 million in endorsements, makes $178,100 a day, working or not. 2. If he sleeps 7 hours a night, he makes $52,000 every night while visions of sugarplums dance in his head. 3. If he goes to see a movie, it'll cost him $7.00, but he'll make $18,550 while he's there. 4. If he decides to have a 5-minute egg, he'll make $618 while boiling it. 5. He…
Forbes acaba de publicar su ránking anual de Millardarios (en inglés, un “billón” son mil millones de dólares y mil millones en español se dice “millardo”. Por lo tanto, lo que en Estados Unidos es la lista de “billionaires”, se tendría que traducir al español por “millardarios”). 1. Una lectura rápida de la lista de este año me sugiere los siguientes pensamientos. 2. Es el 25 aniversario de la creación de la lista. La primera lista tenía 140 personas con más de un millardo de dólares. La de 2012 tiene 1153. Por lo tanto, la primera lección es…
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Mar 2012
Ya se fue, nos dejó! Corteo leaves Barcelona.
Corteo, one of the best Cirque du Soleil shows I've seen (and I've seen quite a few!), leaves Barcelona today. Ya se fue, Nos dejó Chi non c'è, Più non c'è E se c'è Già non c'è amor Ya durmió, Nos dejó Chi non c'è, Più non c'è E se c'è Già non c'è amor Muerte es una cita que se Puede atrasar Si te quedas nunca más te Vulvere a rengañar Bello che eri bello mio amor Mas antes de partir No te vayas a olvidar Un beso, un abrazo, Hasta el carnaval Mas antes de partir No te…
Los sindicatos Comisiones Obreras y UGT han convocado una huelga general para el dia 29 de Marzo. Si uno analiza qué puede llevar a sus líderes, Cándido Méndez e Ignacio Fernández Toxo a convocar esa huelga, le resulta complicado entender la razón. Lo digo porque, si la convocatoria es un éxito y millones de trabajadores hacen huelga y se unen a las manifestaciones convocadas por los sindicatos, Rajoy podrá ir a Europa a explicar que los recortes van a tener una oposición social tan grande que Angela Merkel, no tendrá más remedio que relajar los objetivos de déficit (de…
INTRODUCTORY NOTE
Starting January 30, 2012, I decided to put the random (economic) thoughts that I was posting on Facebook, in a blog. In this site you will be able to read all Facebook notes going back to 2008, (without my Friend’s comments, unfortunately), but we will only maintain the new thoughts. If you want to check out the old comments, they are still posted on Facebook. If you want to comment on them, you have two options (1) Become a Facebook Subscriber. Since all the posts will also appear in Facebook, you will be able to comment there. (2) Comment on Twitter, as each post will also be announced in Twitter.
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