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02 April 2009

Que acuerdos debe tomar el G20?

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Albert ha preguntado que esperamos del G20. Aqui va mi lista (y mis conjeturas sobre exito en cada una de las aeras):

¿Qué acuerdos debe tomar el G20?

En mi opinión deben tomar decisiones en cuatro áreas distintas:

(1)    Estabilización de los mercados financieros a corto plazo. Como dije en su día, creo que el plan de Obama no va a funcionar. Los europeos no tienen ni idea de que se debe hacer. De aquí creo que saldrán principios generales como “es imprescindible que la confianza vuelva”, “es necesaria la reanudación del crédito para salir de la crisis”, etc. Pero nada concreto.

(2)    Coordinación de estímulos : aquí es donde reina el desacuerdo entre EEUU (partidario de aumentar estímulos) y Alemania-Francia (partidaria de no agrandar los déficits). Yo estoy con Francia i Alemania, pero creo que es imposible parar al congreso de los EEUU y a su nuevo presidente. En este punto, pues, creo que habrá fracaso.

(3)    Lucha contra el proteccionismo. Es imperativo que se luche contra el proteccionismo. En la última declaración del G20 se puso mucho hincapié en que ninguno de los países tomaría medidas proteccionistas. Desde entonces, 17 de los 20 países han violado sus promesas (empezando por las “buy american clauses” del programa de Obama). Supongo que el comunicado final hará proclamas a favor del comercio internacional y la economía de mercado, proclamas que serán debidamente pasadas por el forro 24 horas después.

(4)    Reformas financieras estructurales. Aquí estará el gran debate. Los Europeos querrán imponer barreras que impidan que el mundo anglosajón recupere el liderazgo financiero de Londres y New York después de la crisis y EEUU y Gran Bretaña lo intentarán impedir. Sin lugar a dudas habrá más regulación financiera pero cuál será el nivel de detalle al que se llegue es una incógnita. Supongo que darán más detalles a la propuesta del anterior documento sobre el “college of supervisors”, aunque no creo que el G1 (EEUU) deje que eso evolucione hacia una institución supervisora global. También se hablará vagamente de “convergencia de sistemas financieros”. Mi opinión es que la coordinación es buena aunque no creo que sea bueno que todos los países tengan el mismo sistema regulatorio porque la mayor seguridad financiera está reñida con la innovación (como he explicado en este muro con anterioridad). Es posible que España tiene un mayor apetito por la seguridad que por la innovación y Estados Unidos tenga mayor deseo de innovar. Si ambos están obligados a compartir regulación, ninguno de los dos estará bien. Sospecho que los platos rotos los pagarán los paraísos fiscales. Pero no porque sean los causantes de la crisis (ellos no tienen nada que ver). La crisis será aprovechada por los voraces devoradores de dinero público (liderados por Sarkozy) para intentar aumentar recaudación injiriendo de esa manera en la soberanía de los pueblos que deciden libremente tener impuestos reducidos.

(5)    La reforma del FMI. Se ampliará el presupuesto del FMI para afrontar crisis financieras. Aquí Europa y EEUU van a tener que hacer concesiones y “regalar” poder a los países pobres: creo que se acabará lo de que el presidente del Banco Mundial es Americano y el del FMI europeo, creo que el sistema de votos va a dar más poder a China, India, Sudáfrica, etc. Y creo que todo eso va a comportar un aumento de contribuciones de los países pobres, sobre todo de China. Este será un punto que van a poder enseñar como éxito de la cumbre porque será más fácil que se pongan de acuerdo (si los chinos lo aceptan).

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INTRODUCTORY NOTE

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